الرئيس التنفيذي لشركة الأسهم ، خيارات

خيارات الأسهم التنفيذية. إذا تم استبدال حيازات الأسهم الرئيس التنفيذي بنفس القيمة السابقة لخيارات الأسهم، فإن حساسية الدفع مقابل الأداء للرئيس التنفيذي العادي قد تضاعف تقريبا. تقبل الشركات الأكبر في الولايات المتحدة الآن جوائز الأسهم السنوية التي هي أكبر في المتوسط ​​من الرواتب والمكافآت مجتمعة وعلى النقيض من ذلك، كان متوسط ​​منحة خيار الأسهم في عام 1980 يمثل أقل من 20 في المائة من الأجر المباشر وكانت منحة خيار الأسهم المتوسطة صفر. وقد أدت الزيادة في هذه الخيارات مع مرور الوقت إلى تعزيز الصلة بين الأجر التنفيذي - وتشمل جميع المدفوعات المباشرة بالإضافة إلى الأسهم وخيارات الأسهم إعادة التقييم - والأداء ومع ذلك، فإن الحوافز التي تم إنشاؤها من قبل خيارات الأسهم معقدة بقدر ما يتم الخلط حتى المديرين التنفيذيين من خلال خيارات الأسهم، وفائدتها كجهاز حافز ويقوض. في الدفع إلى الأداء حوافز خيارات الأسهم التنفيذية نبر ورقة العمل رقم 6674 المؤلف بريان هول يأخذ ما يسميه نهج غير عادي قليلا لدراسة ست خيارات أوك يستخدم البيانات من عقود خيارات الأسهم للتحقيق في حوافز الدفع مقابل الأداء التي سيتم إنشاؤها من قبل خيارات الأسهم التنفيذية إذا كانت مفهومة جيدا ومع ذلك، والمقابلات مع مديري الشركات، الرئيس التنفيذي للاستشارات الأجور، والرؤساء التنفيذيين، تلخص في ورقة، تشير إلى أن الحوافز غالبا ما تكون غير مفهومة جيدا - إما من قبل المجالس التي تمنحها أو من قبل المديرين التنفيذيين الذين من المفترض أن يكون الدافع لهم. هنا يتناول قضيتين رئيسيتين الأولى، الحوافز دفع إلى الأداء التي تم إنشاؤها من قبل إعادة تقييم المخزون وحلول الخيارات والثانية حوافز الدفع مقابل الأداء التي أنشأتها سياسات منح خيارات الأسهم المختلفة يصف في البداية الحوافز التي تواجه الرئيس التنفيذي النموذجي مع عقد نموذجي لخيارات الأسهم للشركة النموذجية من حيث سياسة توزيع الأرباح وتقلبها، وكلاهما يؤثر قيمة الخيار يستخدم بيانات عن تعويض المديرين التنفيذيين ل 478 من أكبر الشركات الأمريكية المتداولة علنا ​​على مدى 15 عاما، وأهم التفاصيل ب إينغ خصائص خيارات الأسهم وخزانات خيار الأسهم. السؤال الأول يتعلق حوافز الدفع إلى الأداء التي تم إنشاؤها من قبل مخزونات الخيار الأسهم القائمة تتراكم سنويا منح الخيار الأسهم مع مرور الوقت، في كثير من الحالات إعطاء كبار المديرين التنفيذيين حيازات الأسهم الخيار التغييرات في تؤدي القيم السوقية الثابتة إلى إعادة تقييم - سواء إيجابية أو سلبية - من خيارات الأسهم هذه، والتي يمكن أن تخلق حوافز قوية، وإن كانت مربكة في بعض الأحيان، للمدراء التنفيذيين لرفع القيم السوقية لشركاتهم. وتشير النتائج إلى أن حيازات خيار الأسهم توفر حوالي ضعف وهذا يعني أنه إذا تم استبدال حيازات الأسهم الرئيس التنفيذي مع نفس القيمة السابقة من خيارات الأسهم، فإن حساسية الدفع مقابل الأداء للرئيس التنفيذي نموذجي أن ما يقرب من ضعف. وعلاوة على ذلك، إذا كانت السياسة الحالية للمنح تم استبدال خيارات في المال من قبل سياسة محايدة القيمة السابقة من منح خارج من المال الخيارات حيث يتم تعيين سعر ممارسة يساوي 1 5 مرات ث ه سعر السهم الحالي، فإن حساسية الأداء ستزداد بمقدار معتدل - حوالي 27 في المائة ومع ذلك، فإن حساسية خيارات الأسهم أكبر في الاتجاه الصعودي أكثر من الجانب السلبي. المسألة الثانية هي كيف أن حساسية الدفع مقابل الأداء السنوية تتأثر منح اخليارات بسياسة منح اخليار احملددة. كما يؤثر أداء سعر السهم على الرواتب واملكافآت احلالية واملستقبلية، فإنه يؤثر أيضا على قيمة منح اخليارات احلالية واملستقبلية املستقلة بغض النظر عن كيفية تأثير أسعار املخزون على إعادة تقييم اخليارات السابقة، في سعر السهم يمكن أن تؤثر على قيمة منح الخيار في المستقبل، وخلق رابط الدفع مقابل الأداء من المنح الخيار الذي يشبه ارتباط الدفع مقابل الأداء من الراتب والمكافأة. خطط خيار الأسهم هي خطط متعددة السنوات وهكذا مختلفة فإن سياسات منح الخيارات تختلف اختلافا كبيرا عن حوافز الأداء مقابل الأداء، حيث أن التغيرات في أسعار الأسهم الحالية تؤثر على قيمة منح الخيارات المستقبلية في د طرق مقاربة تقارن قاعة أربعة سياسات منح الخيارات هذه خلق حوافز دفع إلى الأداء مختلفة بشكل كبير في تاريخ المنح تصنيفه من الأكثر إلى الأقل عالية الطاقة، فهي منح الخيار الأمامي بدلا من المنح السنوية سياسات عدد ثابت عدد الخيارات هو ثابتة من خلال سياسات القيمة الثابتة الوقت قيمة بلاك سكولز من الخيارات ثابتة وغير رسمية إعادة الباب الخلفي إعادة التسعير، حيث الأداء السيئ هذا العام يمكن أن تكون مصنوعة من قبل منحة أكبر في العام المقبل، والعكس بالعكس. وهو يلاحظ أنه بسبب وإمكانية إعادة تسعير الباب الخلفي، والعلاقة بين جوائز الخيار السنوي والأداء الماضي يمكن أن تكون إيجابية أو سلبية أو الصفر أدلةه، ومع ذلك، تشير إلى علاقة قوية جدا، إيجابية في المجموع في الواقع، يرى هول أنه حتى تجاهل إعادة تقييم فإن الخيارات السابقة تمنح علاقة الدفع مقابل الأداء في الممارسة العملية أقوى بكثير لمنح خيارات الأسهم من المرتب والمكافأة وعلاوة على ذلك، ووفقا للتوقعات، في خطط الأرقام الثابتة تخلق رابطا قويا للدفع مقابل الأداء مقارنة بسياسات القيمة الثابتة وباختصار، يبدو أن سياسات المنح المتعددة السنوات تضخم الحوافز المعتادة مقابل الأداء التي تنجم عن حيازة الرئيس التنفيذي للخيارات السابقة بدلا من تقليصها. ذي ديجيست ليست محمية بحقوق الطبع والنشر ويمكن إعادة إنتاجها بحرية مع إسناد مناسب للمصدر. ريثينكينغ سيو ستوك options. April 17، 2009، 3 32 بيإم EDT. With سوق الأوراق المالية في سكون ربما سجل الإعداد، واحدة من أول لوحات الأشياء والمديرين وكبار المديرين التنفيذيين يفكرون هو هو متى يمكن أن يعاد تسعير خيارات الأسهم الخاصة بهم من المفارقات، قد يكون كذلك انتشار خيارات الأسهم التي ساهمت في الفوضى الاقتصادية الحالية ما ق ذلك، ويقول لك كيف يمكن لأي شخص يتكلم سوء من الخيارات الأسهم، ومحرك النمو في وادي السليكون ومسار جاهز للثروة لملايين المديرين التنفيذيين. هناك مشكلتان كبيرتان مع معظم خطط خيارات الأسهم، كل منها له عواقب هامة محتملة على القرار الإداري - ما الملك، أولا، خيارات الأسهم تقدم تذكرة في اتجاه واحد لتوليد الثروة، ولكن من دون أي جانب سلبي حقيقي عندما الأسهم الخاصة بك هو ما يصل، يمكنك الاستفادة عندما الأسهم الخاصة بك هو أسفل، وكنت لا ر الكثير تفقد المال ولكن بدلا جعل أقل من المال خيارات الأسهم لديها تحولت إلى أن تكون محركات لا تصدق من المخاطرة ولماذا لا يوجد الجانب السلبي قليلا إذا كنت الرهان الخطأ، ولكن رأسا على عقب ضخمة إذا كنت لفة رقمك نفس المنطق يفسر لماذا الكثير من المصرفيين كانوا على استعداد للحفاظ على الرهان على الرهون العقارية سوبريم المكافآت، مثل خيارات الأسهم، يمكن أن تساعدك فقط أنها لا تحمل أي عقوبة على الثروة الشخصية إذا قمت بإجراء خيارات خاطئة. الوقود سيئة Judgment. Indeed، وجد الباحثون أن المديرين التنفيذيين مكافأة في الغالب مع خيارات الأسهم بالنسبة إلى الأسهم المقيدة كانوا أكثر عرضة لجعل عمليات الاستحواذ الفقيرة، وكان المزيد من الزيارات ويضيع التي أدت إلى المزيد من النتائج المالية المتقلبة، وحتى تم التعرف على وجود المزيد من المخالفات المحاسبية. ماذا تفعل لوحات والدهاء سوف نفهم أن مجموعة من الخيارات الأسهم وتقييد فإن منح الأسهم تيد تحتفظ بالحوافز لجعلها كبيرة مع ضمان أن المديرين الذين يرون الرهانات باهظة مثل سوبريم سيدفعون السعر الشخصي عن طريق تخفيض قيمة الأسهم المقيدة وبالمثل، يجب تخفيض حجم العلاوات، وربما بالاقتران مع رواتب أعلى، إلى خلق مجال اللعب أكثر إنصافا اتخاذ القرارات السيئة يجب أن يضر المديرين في المحفظة، تماما كما جعل منها جيدة ينبغي أن تساعدهم. ثانيا، وعادة ما تمنح خيارات الأسهم دون النظر إلى أداء الشركات النظير هذا واحد من الصعب قليلا أن نؤمن حتى انظر لنفسك معظم خطط خيار الأسهم تدفع إلى المديرين التنفيذيين حتى لو كانوا أداء أسوأ بكثير من نظرائهم في الشركات المنافسة لذلك، في سوق الثور، يستفيد الجميع، حتى المتخلفين في صناعة طالما أن السوق العام يرفع جميع أسعار الأسهم أنت قد ينتهي إلى حد كبير المنافسين أقل من اللازم، ولكن فريق الإدارة الخاصة بك سوف لا يزال التقاط الجائزة. يجب أن يكون الحل مباشرة خيار الأسهم غران يجب أن تكون مرتبطة تيسي إلى النسبية، وليس المطلق، أداء الشركة إذا كنت تفعل أفضل من المؤسسات نظير الخاص في سوق صاعدة، يجب أن تحصل على مكافآت كبيرة للقيام بذلك إذا كنت تستطيع أن تواكب، لماذا ينبغي أن تدفع لوحات في بنفس الطريقة كن حذرا، ولكن سيكون هناك عوالم من بعض الجهات على هذا واحد لطبقة الصناعية التي اعتادوا على المكافآت السخي خيار الأسهم في الأسواق المرتفعة، مطالبة الأداء المتفوق سيكون حبوب منع الحمل صعبة لابتلاع ولكن إذا لوحات لا تحدد لا أحد سوف will. Real downside. The أهم قصص الأعمال من day. Get بلومبرغ s newsletter. CNOOC اليومية الرئيس التنفيذي المحدودة خيار Chain. Real - الوقت بعد ساعات ما قبل السوق News. Flash اقتباس ملخص اقتباس الرسوم البيانية التفاعلية الإعداد الافتراضي. الرجاء لاحظ أنه بمجرد إجراء التحديد الخاص بك، فإنه سيتم تطبيق على جميع الزيارات المستقبلية إلى إذا، في أي وقت، كنت مهتما في العودة إلى الإعدادات الافتراضية لدينا، يرجى تحديد الإعداد الافتراضي أعلاه. إذا كان لديك أي أسئلة أو واجه أي إيس إيس في تغيير الإعدادات الافتراضية الخاصة بك، يرجى البريد الإلكتروني. يرجى تأكيد اختيارك. لقد اخترت لتغيير الإعداد الافتراضي الخاص بك للبحث اقتباس هذه ستكون الآن الصفحة الهدف الافتراضي الخاص بك إلا إذا قمت بتغيير التكوين الخاص بك مرة أخرى، أو قمت بحذف ملفات تعريف الارتباط هل أنت متأكد فأنت تريد تغيير إعداداتك. يرجى تعطيل برنامج حظر الإعلانات أو تحديث إعداداتك لضمان تمكين جافا سكريبت وملفات تعريف الارتباط، حتى نتمكن من الاستمرار في تزويدك بأخبار السوق من الدرجة الأولى والبيانات التي تتوقعها منا.